Fed precisa fazer um corte emergencial na taxa de juros para evitar turbulência nos EUA, diz economista

Em meio a uma avalanche de mercados em queda e dados econômicos ruins, um economista de destaque está pedindo ao banco central dos EUA que comece a cortar as taxas de juros em um ritmo muito mais rápido do que o esperado pelos mercados.

Jeremy Siegel, professor emérito de finanças da Wharton School of Business, disse na segunda-feira (5) que a taxa dos fundos do Fed já deveria estar entre 3,5% e 4% — 1,5% abaixo de sua atual faixa de meta de 5,25% a 5,5%.

“Estou pedindo um corte emergencial de 75 pontos-base na taxa de fundos do Fed, com outro corte de 75 pontos-base indicado para o próximo mês, na reunião de setembro, e isso é o mínimo”, disse Siegel em uma entrevista para a CNBC.

Um ponto-base é um centésimo de um por cento, o que significa que um corte de 75 pontos-base seria uma redução de 0,75%.

A recomendação do economista foi feita após os números decepcionantes de empregos que alimentaram os temores de uma recessão nos EUA na semana passada, juntamente com a instabilidade macroeconômica estimulada pelo aumento da taxa de juros do Banco do Japão acima de 0%. Ambas as forças juntas causaram estragos em ações e criptomoedas, com o Bitcoin despencando abaixo de US$ 50 mil na segunda-feira (5) pela primeira vez desde fevereiro.

Para muitos, a queda do fim de semana foi uma reminiscência de março de 2020, quando ocorreu uma venda em massa do mercado em meio a preocupações com a pandemia do coronavírus. Na sequência, os bancos centrais de todo o mundo intervieram para fornecer liquidez e reduzir as taxas de juros, ajudando as ações e as criptomoedas a se recuperarem rapidamente e atingirem suas máximas históricas.

De acordo com Siegel, também economista sênior da WisdomTree Investments, já está mais do que na hora de outro ciclo de cortes nas taxas do Federal Reserve.

“O Fed disse que a taxa de fundos federais de longo prazo — quando a inflação atingir 2% e o desemprego chegar a 4,2% — deve ser de 2,8%”, explicou Siegel. Na semana passada, o desemprego de julho ficou em 4,3%, enquanto a inflação do IPC atingiu 2,97% em junho, o que representa um progresso de 90% em relação ao ponto de partida do Fed.

“Quanto alteramos a taxa de juros do Fed? Zero”, disse Siegel. “Isso não faz absolutamente nenhum sentido.”

A inação, acrescenta ele, pode ser desastrosa.

“Se eles forem tão lentos na descida quanto foram na subida — o que, a propósito, foi o pior erro de política econômica dos últimos 50 anos — então não teremos um bom momento com essa economia”, disse ele.

Embora a maioria espere que o Fed comece a cortar as taxas em breve, o chefe de pesquisa da Coinshares, James Butterfill, acha que um corte de 1,5% até setembro é um pouco exagerado. Ele acredita que um corte de 50 pontos-base em setembro ainda é o caminho mais provável.

“É provável que o Fed seja cauteloso e não seja excessivamente reativo, apesar de um de seus mandatos implícitos ser um mercado estável”, disse Butterfill ao Decrypt. “Se os mercados se deteriorarem ainda mais significativamente, isso pode levar a um corte nas taxas em agosto, mas até agora é improvável.”

Segundo a CME Fedwatch, o mercado está agora precificando 83% de chances de um corte de 50 pontos-base em setembro.

A Coinshares está entre os vários analistas que acreditam que as taxas de juros mais baixas serão otimistas para ativos de oferta fixa como o Bitcoin. Embora geralmente seja bom para as ações, Russ Mould, Diretor de Investimentos da AJ Bell, diz que o efeito de uma recessão que se aproxima ainda pode significar más notícias para as ações.

“Aqueles que têm uma boa memória se lembrarão de como os cortes frenéticos nas taxas em 2000-02 e 2007-08 não conseguiram evitar um mercado em baixa nas ações”, escreveu ele em uma nota de analista na segunda-feira. “Porque a economia deu uma guinada e os lucros das empresas caíram muito mais rápido do que o custo do dinheiro.”